산출 방법론
매김의 등급이 어떤 데이터로, 어떤 원리로 계산되는지 설명합니다. 지표 목록과 채점 원리는 전부 공개합니다.
4개 축과 11개 지표
1. 재무 체력빚·지급 능력·수익성 — 회사가 버틸 힘
- 부채비율총부채 ÷ 자본총계 × 100. 낮을수록 재무 부담이 적습니다.
- 유동비율유동자산 ÷ 유동부채 × 100. 높을수록 단기 지급 능력이 좋습니다.
- 영업이익률영업이익 ÷ 매출액 × 100.
- ROE (자기자본이익률)순이익 ÷ 자기자본 × 100.
2. 성장 흐름매출과 본업 이익의 방향 — 회사가 커가는 힘
- 매출액 성장률 (YoY)직전 사업연도 대비 매출액 증가율.
- 매출액 3년 연평균 성장률3개 사업연도에 걸친 연평균 매출 성장률(CAGR).
- 영업이익 증감률 (YoY)직전 사업연도 대비 영업이익 증감률. 적자였다면 개선 폭 기준.
- 영업이익 증감률 (3년)3년 전 사업연도 대비 영업이익 증감률.
3. 가격 매력이익·자산 대비 주가 수준 — 지금 가격의 매력
- PER (주가수익비율)시가총액 ÷ 순이익. 업종 내 상대 비교로 채점하며, 낮을수록 이익 대비 저렴합니다.
- PBR (주가순자산비율)시가총액 ÷ 자본총계. 업종 내 상대 비교로 채점합니다.
4. 주주환원배당으로 이익을 나누는가 — 주주에게 돌아오는 몫
- 배당수익률보통주 주당 현금배당금 ÷ 결산일 종가 × 100. 직전 사업연도 배당 기준이며, 무배당은 0%로 채점합니다.
금융·지주회사는 업종 특성상 매출 기반 지표(영업이익률·매출 성장률·유동비율·부채비율)를 제외한 축소 지표 세트로 채점합니다.
채점 원리
① 업종 내 상대평가 — 부채비율·이익률의 '정상 범위'는 업종마다 다릅니다. 그래서 각 지표는 같은 업종(16개 섹터) 안에서 백분위로 점수화합니다.
② 고정 기준선 — 축 점수를 가중 합산한 총점을 미리 정해둔 기준선과 비교해 S~F 등급으로 바꿉니다. 시장 전체가 나빠져도 S가 남발되지 않는 구조입니다.
③ 경계 안정 장치 — 총점이 등급 경계 근처에서 미세하게 오르내릴 때 등급이 하루 단위로 뒤집히지 않도록 완충 구간을 둡니다.
상자 크기와 간격은 모두 같게 그렸습니다 — 축이나 지표의 비중을 나타내지 않습니다. 가중치와 기준선의 정확한 수치는 공개하지 않습니다.
화면 읽는 법
아래 예시의 수치는 화면 표기를 설명하려고 임의로 만든 값입니다. 실제 산출 계수나 특정 종목과는 무관합니다.
등급 배지
왼쪽(S)일수록 총점 상위 구간, 오른쪽(F)일수록 하위 구간입니다. 배지는 색이 아니라 잉크 농도와 형태(채움·윤곽·파선)로 구분하며, 화면에서는 언제나 점수·분위 문장과 함께 표기합니다.
축 점수 바
축 점수는 0~100점 척도이고, 바 가운데의 세로 눈금은 척도의 중앙인 50점입니다. 업종 중앙값이 아닙니다.
업종 백분위 트랙
도트는 같은 업종 안에서 이 지표가 놓인 자리이고, 가운데 눈금이 업종 중앙값(50분위)입니다. 중앙값 위는 '상위 N%', 아래는 '하위 M%'로 뒤집어 적으며, 두 표기 모두 올림해 더 넓은 구간을 말합니다.
등급은 언제 바뀌나
등급 변경에는 다섯 갈래가 있습니다. ① 지표 값 변화로 총점이 기준선을 지나는 경우 ② 평가 유보 전환·해제 ③ 공시 사실에 따른 상한 적용·해제 ④ 업종 분류·재무제표 기준 등 산출 조건 변경 ⑤ 산출 방법론 버전 변경. 각 변경의 사유 유형은 종목 상세의 '등급 변동 내역'에 표기합니다.
총점이 기준선을 지나더라도 경계 완충 구간 안에서는 직전 등급이 유지될 수 있습니다. 따라서 총점만으로 다음 산출의 등급이 정해지지 않습니다.
매김은 '다음 경계까지 남은 점수'나 등급 변경 가능성 표시를 제공하지 않습니다. 기준선·완충 구간의 정확한 수치를 공개하지 않는 것과 같은 이유이며, 예측이 아닌 사실만 표시한다는 원칙에 따른 것입니다.
등급 상한 (가드레일)
공시로 확인된 사실이 있으면 점수와 무관하게 등급에 상한을 둡니다. 감사의견 부적정·의견거절은 F, 감사의견 한정·관리종목 지정·자본잠식·횡령 또는 배임 혐의발생 공시(최근 1년)는 최고 D, 투자주의환기종목 지정은 최고 C까지만 부여합니다.
매매거래정지 중인 종목은 등급 표기를 보류합니다. 상한과 보류는 공시된 사실의 기계적 반영이며, 해당 사실이 해소되면 다음 산출부터 자동으로 풀립니다.
등급이 반영하지 않는 것
등급의 재무 지표는 가장 최근 사업보고서의 연간 확정 실적 기준입니다. 분기·반기 실적은 등급 점수에 반영되지 않으며, 종목 상세의 실적 차트에서 사실로만 표시합니다.
손익의 구성은 구분하지 않습니다. 자산 처분처럼 반복되지 않는 손익도 재무제표의 순이익·영업이익에 포함된 그대로 계산합니다.
영업활동현금흐름은 등급 점수에 들어가지 않습니다. 영업활동현금흐름 관련 항목은 종목 상세의 재무 체크리스트에서 사실로 확인할 수 있습니다.
거래량·거래대금과 시가총액 규모는 채점 대상이 아닙니다. 같은 업종이면 규모와 무관하게 같은 기준으로 상대평가합니다.
이 목록은 등급이 다루는 범위를 명확히 하기 위한 고지로, 공개 범위 원칙과 같은 취지입니다.
평가 유보
최신 사업보고서가 없거나 핵심 계정·시세를 확인할 수 없는 종목은 무리하게 채점하지 않고 '평가 유보'로 표시합니다. 유보는 나쁜 등급이 아니라 '정보 부족'의 표시이며, 데이터가 확인되면 자동으로 채점됩니다.
갱신 주기
영업일 하루 1회, 전 종목을 다시 채점합니다. 재무는 사업보고서 공시·정정을 자동 반영하고, 시세는 공공 API의 최신 확정치를 사용합니다.
재무 체크리스트
종목 상세 하단의 재무 체크리스트는 최근 사업보고서의 재무제표에서 정해진 규칙으로 판정한 사실의 기록입니다. 순이익·현금흐름·부채 비중 등 9개 항목(금융·지주 업종은 재무제표 구조 특성상 5개 항목)을 충족 · 미충족 · 산출 불가 세 상태로 표시합니다.
항목 구성은 학계에 널리 알려진 재무제표 점검 관점(Piotroski, 2000)을 참고해 매김의 데이터 기준으로 다듬은 것입니다. 필요한 데이터가 없거나 비교 기간 중 연결·별도 기준이 바뀐 항목은 무리하게 판정하지 않고 '산출 불가'로 두며, 그 사유를 함께 표시합니다.
체크리스트는 등급 산출에 반영되지 않으며, 충족 개수를 합산한 점수도 제공하지 않습니다. 매수·매도 신호가 아닌 사실의 기록입니다.
공개 범위에 대하여
무엇을(지표 목록), 왜(선정 이유), 어떤 원리로(업종 상대평가 + 고정 기준선) 평가하는지는 모두 공개합니다. 종목마다 지표 값·업종 중앙값 대비 위치·원천 공시 링크도 전부 열어둡니다.
다만 정확한 가중치·기준선 수치는 공개하지 않습니다. 지속적인 개선과 점수 게이밍 방지를 위한 것으로, 숨기는 것이 아니라 여기서 명시적으로 알려드리는 원칙입니다.
데이터 출처
금융감독원 전자공시(DART)의 사업보고서 재무제표와 금융위원회 공공데이터의 시세를 사용합니다. 모든 원천은 누구나 접근할 수 있는 공개 데이터입니다.