상한가·하한가는 왜 존재하고, 국내 주식의 가격제한폭은 몇 %인가요?

상한가·하한가는 하루 동안 개별 종목 주가가 오르내릴 수 있는 한계를 미리 정해둔 가격제한폭 제도에서 비롯되며, 현재 국내 정규 종목의 가격제한폭은 전일 종가 대비 상하 30%입니다^[1]. 상승 한계가 상한가, 하락 한계가 하한가입니다. 이 제도를 두는 이유는 하루 동안의 과도한 주가 급변을 완충해 시장 혼란을 막고 투자자를 보호하며, 착오주문이나 투기적 매매, 일시적 수급 불균형에 따른 비정상적 가격 급변을 억제해 투자자에게 판단할 시간을 주기 위해서입니다. 다만 학계에서는 가격제한폭이 정보의 가격 반영을 지연시켜 가격발견 기능을 저해하거나, 주가가 제한폭 근처로 끌려가며 오히려 변동성을 키우는 '자석효과' 같은 역기능도 지적합니다. 국내 가격제한폭은 1995년 정률제 도입 당시 4%에서 1998년 15%로, 2015년 6월 15일부터는 현재의 30%로 확대돼 왔습니다. 다만 모든 경우에 30%가 적용되는 것은 아닙니다. 상장폐지가 확정된 정리매매 종목은 가격제한폭이 아예 없어 상한가·하한가 자체가 없고, 신규 상장 첫날은 2023년 6월 26일 이후 정규 30%가 아니라 공모가 대비 60%~400% 범위가 적용되며^[2] 둘째 날부터 통상적인 30% 제한폭으로 돌아갑니다. ELW(주식워런트증권) 등도 가격제한폭이 없습니다. 또한 30%로 폭이 넓어지면서 개별 종목의 순간·누적 급변을 완화하기 위해 변동성완화장치(VI)가 함께 운영되어, 일정 비율 이상 순간 변동하거나 누적 변동하면 2분간 단일가매매로 전환됩니다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있습니다.