감가상각 방법(정액법·정률법)이나 재고자산 평가방법(선입선출·이동평균법) 차이가 기업 간 재무제표 비교를 왜곡할 수 있다는데, 이런 회계추정 차이는 어떻게 확인하고 보정해서 비교해야 하나요?

감가상각방법(정액법·정률법)과 재고자산 평가방법(개별법·선입선출법·가중평균법) 차이는 재무제표 주석의 '중요한 회계정책' 항목을 직접 대조해야 확인·보정할 수 있습니다. 결론부터 말하면, 비교의 출발점은 사업보고서·감사보고서 주석에서 각 기업이 채택한 감가상각방법·내용연수·잔존가치와 재고자산 단위원가 결정방법을 확인하는 것이며(K-IFRS 제1001호·제1002호·제1016호에 따라 의무 공시됩니다), 예를 들어 상장사 주석에는 다음과 같은 형식으로 기재되는 경우가 많습니다(가상 예시). "유형자산은 정액법으로 감가상각(건물 5~50년, 기계장치 3~20년 등)", "재고자산은 총평균법에 따라 원가 결정"처럼 방법과 내용연수가 구체적으로 표기됩니다^[1].

먼저 회계정책과 회계추정치 변경을 구분해서 봐야 합니다. 감가상각방법·내용연수·잔존가치 변경은 회계추정치 변경으로 분류되어 전진 처리되므로 과거 재무제표가 재작성되지 않습니다^[2]. 반면 재고자산 단위원가 결정방법(예: 선입선출→가중평균) 변경은 회계정책 변경으로 소급적용됩니다. 따라서 시계열 비교 시 어느 시점부터 방법이 바뀌었는지 주석 이력을 반드시 확인해야 합니다.

재고자산은 물가 상승을 가정하면 기말재고 크기가 선입선출법 > 이동평균법(계속기록) > 총평균법(실지재고조사) 순으로 크고, 매출원가는 그 반대 순서로 커집니다^[3]. 즉 선입선출법을 쓰는 기업은 이익과 재고자산이 상대적으로 크게, 평균법을 쓰는 기업은 작게 나타나 이익률·재고회전율 비교가 왜곡될 수 있습니다. 다만 K-IFRS는 개별법·선입선출법·가중평균법만 허용하고 후입선출법은 금지하므로^[4], 국내 K-IFRS 상장사끼리 비교할 때는 후입선출법을 고려할 필요 없이 이 세 방법의 차이만 보정하면 됩니다. 해외기업 중 후입선출법을 쓰는 곳과 비교한다면 LIFO reserve(후입선출 준비금)를 더해 선입선출 기준으로 환산한 뒤 비교하는 것이 원칙입니다.

감가상각은 정률법이 초기 상각비를 크게 인식해 초기 이익과 자산 장부가를 낮추고, 정액법은 매년 균등 배분해 이익이 상대적으로 안정적으로 나타납니다. 방법·내용연수·잔존가치 차이는 영업이익·총자산·ROA·자산회전율을 왜곡할 수 있으므로, 이 영향을 줄이려면 감가상각 영향을 통제한 EBIT·EBITDA 지표를 함께 참고하거나, 주석의 감가상각비를 추출해 방법을 통일한 뒤 재계산해보는 방법이 실무적으로 쓰입니다.

참고로 법인세법상 감가상각은 건축물·무형자산은 정액법, 그 외 유형자산은 정률법·정액법 중 선택하도록 하며^[5], 재고자산은 후입선출법을 포함한 원가법 6종과 저가법을 허용해^[6] 회계(K-IFRS)와 세무상 방법이 다를 수 있다는 점도 유의할 부분입니다.

정리하면 ① 주석에서 두 기업의 감가상각방법·내용연수·잔존가치와 재고 단위원가 결정방법을 각각 확인하고, ② 회계정책 변경인지 회계추정치 변경인지 구분해 시계열 단절 여부를 점검하며, ③ EBIT·EBITDA나 방법 통일 재계산으로 감가상각 영향을 보정하고, ④ 재고 정책 차이는 이익률·회전율 해석에 반영하는 순서가 합리적입니다. 동일 산업, 유사한 회계정책을 채택한 기업끼리 비교하는 것이 원칙입니다. 본 내용은 재무제표 비교를 위한 일반적 회계·정보 제공 목적이며 특정 종목의 매수·매도 추천이 아닙니다. 최종 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.